Spread de crédit

Le spread de crédit ou spread vient d'un mot anglais qui veut dire écart et désigne l'écart de taux actuariel entre :

  • une obligation émise par une entreprise, une collectivité territoriale ou un organisme ;
  • et un emprunt d'État théorique qui aurait les mêmes flux financiers.

En France, il est officiellement nommé « écart de crédit » (arrêté du 7 juillet 1994 (J.O. du 31 juillet 1994)).

Composition théorique

Il représente la somme :

  • d'une estimation de l'espérance mathématique du risque de défaut de l'emprunteur pendant la durée du prêt ;
  • et d'une prime de liquidité, c'est-à-dire une estimation du coût de négociation de l'instrument.
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